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債券發(fā)行價(jià)格是怎么計(jì)算的,公式是什么?

日期:2023-02-08 14:41:45 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   在實(shí)務(wù)中,公司債券的發(fā)行價(jià)格通常有三種情況,即平價(jià)、溢價(jià)、折價(jià)。平價(jià)是指以債券的票面金額作為發(fā)行價(jià)格。多數(shù)公司債券采用平價(jià)發(fā)行,在發(fā)行公司債券時(shí)測算投資者要求的投資報(bào)酬率調(diào)整債券票面利率的高低。溢價(jià)是指按高于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券。
 
   折價(jià)是指按低于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券。溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行債券,主要是由于債券的票面利率與投資者要求的報(bào)酬率不-致所造成的。債券的發(fā)行價(jià)格參考下列公式確定: Po=點(diǎn)aM*igM(1+kJ)' (1+ ky)"(5-1) ,其中:Po--公司債券發(fā)行價(jià)格,M--公司債券的面值,ig---公司債券的利率,公司債券的期限,ky--投資 者購買債券要求的投資報(bào)酬率(納稅調(diào)整前)
 
   [例1]某公司發(fā)行債券期限n=10年,面值M= 1000元,票面年利率ig=10%,每年期末付息一次,到期還本。其發(fā)行價(jià)格可分下列三種情況來分析計(jì)算:
 
   (1)投資者購買債券要求的投資報(bào)酬率為10%,與票面利率一致。
 
   (2)投資者購買債券要求的投資報(bào)酬率為8%,低于票面利率。
 
   (3) 投資者購買債券要求的投資報(bào)酬率為12%,高于票面利率。
 
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