IPO定價的基本原則主要有四個:

 

   第一，內(nèi)在價值原則。股票價格是對未來收益的貼現(xiàn)值，若股價不能反映股票的內(nèi)在價值，或者說，股票定價與股票內(nèi)在價值的偏離度過高，就可以認(rèn)為該股票一級市場的定價機(jī)制存在一定的偏差。股票的發(fā)行價格應(yīng)該反映股票的內(nèi)在價值,一般可用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法、相對估價法、經(jīng)濟(jì)附加值法等進(jìn)行計算。

 

   第二，市場化原則。股票的發(fā)行價格應(yīng)以市場化取向為原則來確定，充分反映市場的供求關(guān)系，使股票的供給和需求達(dá)到均衡，以準(zhǔn)確地反映市場對股票價值的認(rèn)可，也就是說，股票發(fā)行價格應(yīng)考慮發(fā)行時整體股票價格水平、供求狀況等，兼顧各方利益。一方面，新股發(fā)行定價必須考慮滿足發(fā)行人籌資需要�；I集企業(yè)所需的資金是發(fā)行人發(fā)行新股的目的之一，因此，新股發(fā)行定價應(yīng)考慮發(fā)行人的籌資需要,最大限度地滿足發(fā)行者的籌資需求。若新股發(fā)行價格過低，在發(fā)行量不變的情況下，則企業(yè)籌資規(guī)模會比較小，這不僅損害了原有股東的利益，也不利于公司成長。另一方面， 新股定價必須考慮投資者和承銷商的利益。出于投資成本考慮，投資者希望新股價格低，若新股發(fā)行價格太高，將會增加其投資成本,打擊其投資信心，同時也增加了承銷商的發(fā)行責(zé)任和風(fēng)險，給二級市場增加壓力,從而損害上市公司的形象，降低上市公司再次增資擴(kuò)股的能力。一般來說，定價是否合理，在股票上市后一段時期即能表現(xiàn)出來，大幅度地漲落均系不正常，上漲5% 一20%通常被認(rèn)為是比較正常的。如果定價不留余地，則股票上市后在二級市場的定位將會發(fā)生困難，影響公司的聲譽(yù)。因而新股發(fā)行價格的確定要注意給二級市場的運(yùn)作留有適當(dāng)?shù)挠嗟亍?/div>