過去20年來研究人員通過高效的創(chuàng)造力和先進的計算機技術(shù),開發(fā)出一系列普通看漲看跌期權(quán)以外的衍生產(chǎn)品,即奇異期權(quán).這些期權(quán)的定價更復雜,且需要更難懂的數(shù)學公式和計算機技術(shù)。

 

   障礙期權(quán)就是一種奇異期權(quán),它是指假如標的資產(chǎn)價格達到一個確定的水平(這個水平被稱為障礙),那么合約中所指明的期權(quán)要么終止要么被激活.前一種情況下這個期權(quán)稱為敲出期權(quán),后者稱為敲入期權(quán).對于后者,若標的資產(chǎn)價格達到障礙以后被激活,假如到期前沒達到障礙,則期權(quán)將不含任何價值.但在有些情況下,假如一個敲出期權(quán)被提前終止或一個敲入期權(quán)未能被成功激活的話,則期權(quán)持有人將可以得到一定現(xiàn)金補償. Rich( 1994年)對障礙期權(quán)的定價進行了分析。

 

   第二種奇異期權(quán)是亞洲期權(quán).這類期權(quán)的損益不是以到期時標的資產(chǎn)的價格為基礎(chǔ),而是以一個指定時間段的平均價格為基礎(chǔ),這樣處理有效地減少了到期時由標的資產(chǎn)異常波動帶來的風險，但亞洲期權(quán)定價的數(shù)學方法十分困難,不可能找到一個封閉解,甚至數(shù)字方法求解的速度也很慢后看期權(quán)也是一種奇異期權(quán).它允許持有者在持有期內(nèi)以最低價買入標的資產(chǎn)或以最高價賣出標的資產(chǎn),也可以兩種情況并存. Heyner和Kat(1997年)給出了后看期權(quán)的定價公式.但是后看期權(quán)(包括障礙期權(quán))中標的資產(chǎn)是否達到臨界值,一般僅僅以監(jiān)控每日收盤價為基礎(chǔ),這就產(chǎn)生了如何運用標準化公式以及有效使用數(shù)字方法的問題.當然,還有很多其他的奇異期權(quán)。