牛市中的次級(jí)運(yùn)動(dòng)，一個(gè)固有的特征就是當(dāng)回調(diào)到位的時(shí)候，會(huì)出現(xiàn)交易量的明顯放大。接下來，牛市市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一兩個(gè)交易日的上漲，這時(shí)交易量保持放大或者稍有萎縮。隨后又是下跌，可是卻沒有跌破前期低點(diǎn)。如果成交量在這次下跌中出現(xiàn)減少，就可以認(rèn)為次級(jí)回調(diào)已經(jīng)完成，牛市上升的趨勢(shì)會(huì)重新開啟。假如次級(jí)運(yùn)動(dòng)是在正常的回調(diào)范圍內(nèi)進(jìn)行，其回調(diào)范圍，應(yīng)該是前期重大的次級(jí)回調(diào)結(jié)束后開始的主要趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)行程的33%～66%。

每當(dāng)股票價(jià)格在熊市中被打壓出新低點(diǎn)，或在牛市中創(chuàng)出新高時(shí)，人們通常會(huì)肯定地假設(shè)牛市市場(chǎng)在趨勢(shì)的方向上會(huì)保持相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間；但是我們牛市要告誡每一位投資者，這樣的市場(chǎng)新高和新低出現(xiàn)，或許會(huì)伴隨著突如其來的次級(jí)運(yùn)動(dòng)。本章后面將附有次級(jí)調(diào)整運(yùn)動(dòng)的運(yùn)動(dòng)范圍。次級(jí)反應(yīng)運(yùn)動(dòng)是不可避免、必然發(fā)生的，對(duì)于次級(jí)運(yùn)動(dòng)及其歷經(jīng)時(shí)間可以給出很恰當(dāng)?shù)亩�義。一般次級(jí)運(yùn)動(dòng)的完成時(shí)間是需要3周到3個(gè)月不等，這期間卻是保證金交易者的焦慮期。市場(chǎng)這段時(shí)間容易出現(xiàn)眾所周知的雙頂部或雙底部形態(tài)。只要牛市價(jià)格還在主要運(yùn)動(dòng)幅度之內(nèi)，同時(shí)還在次要運(yùn)動(dòng)的波動(dòng)幅度之內(nèi)，投資者通常只需要按兵不動(dòng)。在這樣的區(qū)間內(nèi)，市場(chǎng)極其容易出現(xiàn)窄幅橫盤形態(tài)。

關(guān)于次級(jí)運(yùn)動(dòng)的持續(xù)時(shí)間和波動(dòng)幅度問題，漢密爾頓曾在多年以來多次論述過。細(xì)心研讀漢密爾頓全部文章的人會(huì)牛市發(fā)現(xiàn)許多關(guān)于典型次級(jí)調(diào)整運(yùn)動(dòng)特征的文章。下面摘錄的片斷就是漢密爾頓對(duì)次級(jí)運(yùn)動(dòng)具有代表性的看法。