通過對過去十余次股指期貨交割日的研究,我們發(fā)現(xiàn)有若干次的套利機(jī)會,且收益頗豐。一般來說,機(jī)會出現(xiàn)在最后一個(gè)小時(shí)內(nèi),能夠把握住都能獲利。

　　在進(jìn)入最后兩個(gè)小時(shí)的行情中,股指期貨交割結(jié)算價(jià)就開始露出端倪,可以通過滬深300指數(shù)1分鐘K線圖獲取。假如當(dāng)時(shí)時(shí)間為13點(diǎn)15分,就把均線的周期設(shè)為15分鐘,如果從那時(shí)起到收盤不再有交易發(fā)生,那么當(dāng)時(shí)最新15分鐘均線對應(yīng)的值就是期指當(dāng)日交割結(jié)算價(jià)。由于多空雙方力量的不對等,交割結(jié)算價(jià)也在隨交易量的增加而變化。

　　從過去的14次交割中,我們發(fā)現(xiàn),采用1分鐘K線圖的均線對股指交割結(jié)算價(jià)的預(yù)測較為準(zhǔn)確,且最后交割價(jià)和14點(diǎn)我們通過60分鐘均線得出的即時(shí)交割結(jié)算價(jià)的差基本上都在1個(gè)點(diǎn)以內(nèi),因此,我們認(rèn)為股指期貨交割日的最后一個(gè)小時(shí)內(nèi)出現(xiàn)的套利機(jī)會是較為有效的。

　　如何辨識這種機(jī)會呢？最后一個(gè)小時(shí)內(nèi),可以根據(jù)時(shí)間,對滬深300現(xiàn)指設(shè)置不同的均線周期,根據(jù)即時(shí)的點(diǎn)位和當(dāng)時(shí)需要交割合約的點(diǎn)位進(jìn)行對比。例如:14點(diǎn)15分時(shí),把滬深300指數(shù)1分鐘K線的周期設(shè)成75分鐘,得到當(dāng)時(shí)的結(jié)算價(jià)2900點(diǎn),而此時(shí)即將交割的期指合約價(jià)格為2905點(diǎn),投資者可以賣出該期貨合約;如果即將交割的期指合約價(jià)格為2895點(diǎn),投資者可以買進(jìn)該期貨合約。由于剩余的45分鐘內(nèi),交割結(jié)算價(jià)變化在1個(gè)點(diǎn)之內(nèi),投資者可以等待交割,或者在期指價(jià)格回歸到交割結(jié)算價(jià)以下時(shí)平倉,獲利都在2個(gè)點(diǎn)以上。

　　投資者要想捕捉股指交割日結(jié)算套利的機(jī)會,需要時(shí)刻盯盤,在機(jī)會出現(xiàn)的時(shí)候快速做出決策。因?yàn)檫@種機(jī)會不會存在很長時(shí)間,一旦出現(xiàn)這樣的套利機(jī)會,資金就會蜂擁而至,機(jī)會機(jī)會瞬間消失。(作者單位:金石期貨)