結(jié)合上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)成交額來(lái)應(yīng)用于期指的操作是否可行呢，本文結(jié)合上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)成交額進(jìn)行期指操盤(pán)策略的討論，主要分析為何開(kāi)盤(pán)成交額代表主力投資者的意圖，怎樣結(jié)合圖形和成交額來(lái)使用這種有效的方法，在使用中怎樣改善和結(jié)合其他技術(shù)指標(biāo)來(lái)取得成功。最后分析得出該種方法適合于大波段操作和日內(nèi)趨勢(shì)操作。

　　一、開(kāi)盤(pán)成交額為何代表主力投資者的意圖

　　首先，我們先來(lái)定義一下什么是開(kāi)盤(pán)成交額，9點(diǎn)25分到9點(diǎn)30分五分鐘的總成交額，我們稱之為開(kāi)盤(pán)成交額。

　　股市是一個(gè)信息博弈的場(chǎng)所，投資者各盡其能收集信息。國(guó)內(nèi)股市開(kāi)盤(pán)之前，一般我們都能得到歐美外盤(pán)金融市場(chǎng)的走勢(shì)（包括股市、期市、匯市）和歐美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況與經(jīng)濟(jì)政策的變化，同時(shí)由于日本、韓國(guó)開(kāi)盤(pán)較早，我們也能對(duì)當(dāng)天亞盤(pán)開(kāi)盤(pán)情況有一個(gè)基本的了解。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策變化一般也會(huì)在早上公布，或者十點(diǎn)左右公布。所以一般在積累了18個(gè)小時(shí)之后，在開(kāi)盤(pán)之前市場(chǎng)上囊括了全天大部分的信息，包括外盤(pán)情況和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策方面的信息，這個(gè)時(shí)候人們做出的決策相對(duì)較多，尤其是成熟投資者的決策，成熟投資者基本形成主力投資者，影響大盤(pán)走勢(shì)，所以這個(gè)時(shí)候的量能是能夠較真實(shí)地反映買(mǎi)賣(mài)力量。

　　我們也知道集合競(jìng)價(jià)是具有實(shí)力的資金而為的，是一個(gè)各種力量形成的短暫供需平衡，否則定價(jià)不可能完成，具有實(shí)力的資金一般對(duì)該股有重要的影響力，所以我們可以推測(cè)上證的所有股票的集合競(jìng)價(jià)就代表了主力投資者的思維。我們先假設(shè)由于前景不看好，或者提前得知某信息的利害，主力投資者就會(huì)先于其他消息不靈通者出貨，在第一時(shí)間大幅減倉(cāng)。借助某種利好或者技巧多出貨，開(kāi)盤(pán)成交就成為最快捷的出貨手段。眾多主力投資者的協(xié)同出貨在瞬間就會(huì)出現(xiàn)巨量的拋盤(pán)，從而形成較高的換手，同樣主力投資者想吸貨，正好和想出貨時(shí)相反。主力投資者有先于散戶而動(dòng)的能力和傾向這也是我們分析的一個(gè)基礎(chǔ)。

　　從供需平衡上來(lái)說(shuō)，當(dāng)供需穩(wěn)定增加和縮減時(shí)不會(huì)產(chǎn)生供需的極度不平衡，也就不會(huì)引起市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，但是供需極度的不平衡時(shí)就會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，當(dāng)供給遠(yuǎn)大于需求時(shí)，市場(chǎng)就要暴跌，當(dāng)供給遠(yuǎn)小于需求時(shí)就會(huì)暴漲。

　　舉一例，2010年1月11日，受到股指期貨要推出的利好影響，金融板塊以幾近漲停的價(jià)格開(kāi)盤(pán)，同時(shí)在分時(shí)圖上，9點(diǎn)30分放量78.3億，當(dāng)天暴跌89點(diǎn)，最高下跌104點(diǎn)，到2月3號(hào)下跌了411點(diǎn)，跌幅達(dá)13%。下圖就是經(jīng)典的開(kāi)盤(pán)巨量暴跌圖。

　　2010年 1月11日上證指數(shù)分時(shí)走勢(shì)

　　我們知道主力投資者出貨絕不是一天兩天就完成的事情，他們都需要一個(gè)較為完整的操盤(pán)計(jì)劃，所以開(kāi)盤(pán)成交額一般是較為規(guī)則的放量和縮量過(guò)程，出現(xiàn)異常，就是主力投資者有所行動(dòng)，我們就要有所察覺(jué)。

　　從量能比上，一般開(kāi)盤(pán)成交額在近段時(shí)間內(nèi)（一般可以參考八天時(shí)間）日均開(kāi)盤(pán)成交額的1.6倍到0.6倍屬于正常范圍，經(jīng)常會(huì)沿著原來(lái)的趨勢(shì)走動(dòng)，一旦超過(guò)3倍量能時(shí)一般會(huì)形成一段下跌走勢(shì)，超過(guò)五倍量能就是暴跌，而且大盤(pán)要幾個(gè)月之后才能有所好轉(zhuǎn)。假如出現(xiàn)小于0.5倍，一般也意味著上漲。

　　從開(kāi)盤(pán)成交額上我們也可以看出來(lái)主力投資者的意圖，我們主要分析2005年以后的股市狀況。一般開(kāi)盤(pán)成交額在70億以上大盤(pán)基本見(jiàn)頂，放量下跌開(kāi)始，跌幅一般要超過(guò)15%，同時(shí)要結(jié)合當(dāng)時(shí)所處大盤(pán)所在位置，如果開(kāi)盤(pán)在6億以下，一般大盤(pán)會(huì)有一波小反彈，或者階段性底部形成，但是畢竟買(mǎi)賣(mài)力量都不強(qiáng)，所以反彈要看處于大盤(pán)的位置。一般這種走勢(shì)如果沒(méi)有后期的放量上漲，反彈力度不會(huì)很大，假如開(kāi)盤(pán)在4億以下，基本大盤(pán)會(huì)形成底部，然后走出一波牛市行情，從效率上來(lái)看，上限（70億）和下限（5億）具有較好的實(shí)用性。

　　我們可以從心理學(xué)上來(lái)分析，當(dāng)開(kāi)盤(pán)成交額非常大的時(shí)候，主力投資者出貨，意味著他們不看好后市，當(dāng)開(kāi)盤(pán)成交額非常小的情況下，主力投資者不愿意出貨，也就是對(duì)于目前的狀況他沒(méi)有興趣賣(mài)掉，一般他還會(huì)在此時(shí)買(mǎi)股票。所以開(kāi)盤(pán)成交額能看出主力投資者對(duì)于股票的需求程度。

　　首先我們分析一下開(kāi)盤(pán)成交額70億元以上的交易日大盤(pán)的走勢(shì)。2009年7月29日上證分時(shí)走勢(shì)，開(kāi)盤(pán)成交額在76.8萬(wàn)，前幾日開(kāi)盤(pán)成交額平均在30億，其中7月27日開(kāi)盤(pán)成交額就達(dá)到40.2億，這天就預(yù)示著大盤(pán)要見(jiàn)頂，29日后大盤(pán)在短短的一個(gè)月內(nèi)下跌了838.2點(diǎn)，達(dá)24%。2007年5月30日開(kāi)盤(pán)成交額達(dá)到150億，這絕對(duì)是個(gè)天量，這天的前幾天就已經(jīng)出現(xiàn)了大量的拋盤(pán)，從4月30日開(kāi)始上證開(kāi)盤(pán)成交額平均45億左右，5月21日達(dá)到了76.7億，在5月30日后大盤(pán)下跌843點(diǎn)，下跌幅度達(dá)20%。

　　我們?cè)賮?lái)分析一下開(kāi)盤(pán)成交額4億元以下的交易日大盤(pán)的走勢(shì)。2008年11月4日，當(dāng)天開(kāi)盤(pán)成交額只有3.4億，成了2008年的大盤(pán)底部，當(dāng)日最低價(jià)離大盤(pán)最低點(diǎn)只有9個(gè)點(diǎn)。當(dāng)然從2007年10月16日以來(lái)，小于6億的開(kāi)盤(pán)成交額很少，不過(guò)隨著底部的到來(lái)，6億的開(kāi)盤(pán)成交在2008年6月16日出現(xiàn)，當(dāng)時(shí)點(diǎn)位在3000左右，然后形成長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月的振蕩，反彈力度較弱。在這輪下跌中，我們很自然的發(fā)現(xiàn)，隨著底部的到來(lái)，低量也逐漸呈現(xiàn)在了我們面前，只要到了4億以下，底部基本來(lái)臨。