移動均線(MA，Moving Average)是投資者比較常用的技術(shù)指標(biāo)之一，主要原因在于均線代表了一定時期內(nèi)的市場平均成本變化，而成本的變化導(dǎo)致了趨勢能夠延續(xù)。均線系統(tǒng)在股指期貨中同樣也可以得到很好的運(yùn)用。

　　首先，均線系統(tǒng)是判斷市場趨勢行情比較重要的指標(biāo)，我們可以看清楚現(xiàn)在的趨勢是強(qiáng)勢還是弱勢震蕩勢。當(dāng)短期均線(20日均線以下，如5日、10日等)與中期均線(20日至60日均線，如20日等)處于平行向上或者向下排列時，此時市場是多頭(空頭)強(qiáng)勢市場。如上市之初的主力合約強(qiáng)勢空頭市場，而當(dāng)均線出現(xiàn)穿越時，尤其是短期均線與中期均線出現(xiàn)金叉(死叉)時，此時市場已經(jīng)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。如去年5月底的行情，期指均線系統(tǒng)多次交叉，期指價格也在2800-2900點(diǎn)附近振蕩，空頭強(qiáng)勢已經(jīng)大大減弱。

　　其次，應(yīng)用均線系統(tǒng)可以比較方便地設(shè)置買賣時點(diǎn)和止損止贏點(diǎn)。當(dāng)多條均線出現(xiàn)收斂跡象時，表明市場的成本趨于一致，此時是市場的關(guān)鍵時刻，大盤或?qū)⒅匦逻x擇方向。比如去年國慶節(jié)前后，期指已經(jīng)在2900點(diǎn)附近振蕩了8周左右。此時20日均線已經(jīng)開始走平，而短期均線系統(tǒng)紛紛上穿20日均線，此時市場選擇向上突破。而當(dāng)11月12日，短期均線紛紛下穿20日均線時，此時投資者應(yīng)及時選擇止贏了結(jié)多頭部位。

　　再次，均線系統(tǒng)收斂后將要變盤的方向是非常重要的。判斷變盤方向時，應(yīng)該把握均線服從原理。即短期均線要服從長期均線，變盤的方向?qū)�會按長期均線的方向進(jìn)行的概率高一些，長期均線向上則向上變盤，長期均線向下則向下變盤。如在11月12日和11月16日暴跌之后，期指再次在3200點(diǎn)附近出現(xiàn)寬幅振蕩，持續(xù)時間長達(dá)8周左右。直至今年1月13日，短期均線系統(tǒng)仍處膠著狀態(tài)，而中期重要均線20日和60日線開始向下選擇方向。投資者此時選擇做空，其勝算的概率就提高了很多。

　　最后，均線系統(tǒng)的排列變化可以對持倉成本結(jié)構(gòu)調(diào)整從而達(dá)到頭寸管理的目的。在資產(chǎn)管理中，除了趨勢性把握和止損止贏設(shè)置之外，頭寸管理也是非常重要一環(huán)。如國慶節(jié)后期指再次站上3500點(diǎn)之后，在11月2日和11月11日出現(xiàn)了兩次5日均線下穿10日均線，此時投資者可選擇減倉操作，而在11月12日當(dāng)5日和10日均線盤中下穿了20日均線時，中短期已破壞，中短期多頭倉位應(yīng)選擇獲利了結(jié)。而在12月20日，當(dāng)中短期均線系統(tǒng)均穿越了中長期60日均線時，中期多單應(yīng)選擇全部清倉出局觀望。

　　總之，均另一方面，均線系統(tǒng)只是趨勢性技術(shù)指標(biāo)的一種，也存在一定的延遲性。投資者可以借助與其它技術(shù)指標(biāo)相結(jié)合，如價格K線形態(tài)，成交、持倉等量能指標(biāo)，這樣對市場的判斷準(zhǔn)確率會進(jìn)一步提高。（南華期貨 陳彤）