期貨交易所清算所是指什么意思?期貨交易所清算所
交易所推動場外市場建設(shè)的一個有力抓手就是清算業(yè)務(wù)。期貨交易所清算所具有清算基礎(chǔ)設(shè)施和制度優(yōu)勢的期貨交易所具備為場外商品衍生品市場建立中央清算平臺的條件。實際上,場內(nèi)、期貨交易所清算所場外市場是一個完整的、不可分割的商品體系,期貨交易所清算所大部分場外衍生品是基于實物或者場內(nèi)資產(chǎn)合約創(chuàng)設(shè)而來的,期貨交易所清算所場外產(chǎn)品場外交易的風險敞口仍需通過場內(nèi)市場關(guān)聯(lián)度高的產(chǎn)品對沖釋放。期貨交易所可成立獨立的清算所,同時清算場內(nèi)產(chǎn)品和場外產(chǎn)品。這樣,同一個產(chǎn)品系列的不同業(yè)務(wù)(場內(nèi)、場外兩種業(yè)務(wù))在同一個平臺下進行清算,風險辨識度會比較高,期貨交易所清算所清算效率也隨之提高。這是期貨交易所成立獨立清算所,較之上清所而言有優(yōu)勢的地方。
期貨交易所成立獨立的清算所,清算體系的建設(shè)可分步實現(xiàn)。首先實現(xiàn)統(tǒng)一清算,但不承擔履約擔保責任?紤]到場外市場的個性化需求,清算所成立初期交易所可只提供統(tǒng)一清算服務(wù),即只提供支付結(jié)算服務(wù)但不承擔履約擔保責任。其次提供中央清算服務(wù),并以中央對手方的方式為交易各方提供履約擔保。根據(jù)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的成熟度,期貨交易所清算所審慎考慮發(fā)揮中央對手方的功能機制。從境外來看,CME的場外交易結(jié)算系統(tǒng)CME ClearPort目前也已開始提供場外衍生品中央清算服務(wù)。
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