套期保值又稱避險、對沖等。廣義上的套期保值，是指企業(yè)利用一個或一個以上的工具進行交易，預(yù)期全部或部分對沖其生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的價格風(fēng)險的方式。

傳統(tǒng)套期保值套期保值主要是為了轉(zhuǎn)移風(fēng)險和信用風(fēng)險，有傳統(tǒng)套期保值以下六個操作步驟：第一步，根據(jù)現(xiàn)貨風(fēng)險敞口確定是否需要套保。通過對企業(yè)的主營業(yè)務(wù)、經(jīng)營流程進行分析，確定企業(yè)在經(jīng)營過程中是否存在由于產(chǎn)品或原材料價格波動而面臨市場風(fēng)險的情況。對于生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)，其主要風(fēng)險在于產(chǎn)品價格下跌帶來的損失風(fēng)險，如產(chǎn)品暫時尚未銷售、雖然已銷售但是未確定價格，傳統(tǒng)套期保值或者已確定售價但對方違約等情況，應(yīng)對這些風(fēng)險都需要進行賣出保值。對于產(chǎn)業(yè)下游的消費企業(yè)，其主要傳統(tǒng)套期保值風(fēng)險表現(xiàn)為原料價格的上漲和產(chǎn)成品價格的下跌。第二步，確定套保方案和套保比例。在傳統(tǒng)套期保值制定好相應(yīng)的套期保值方案之后，選擇合適的交易合約，一般是選擇月份相同或相近的主力合約進行操作。在套期保值過程中，期貨公司以及套期保值者除了根據(jù)組合投資預(yù)期收益和預(yù)期收益的方差確定現(xiàn)貨市場和期貨市場的交易頭寸比例外，還可根據(jù)現(xiàn)貨經(jīng)營情況、傳統(tǒng)套期保值市場預(yù)期、風(fēng)險承受情況來考慮套期保值的比率。第三步，計算成本與利潤，確定套保區(qū)間。對于賣出保值企業(yè)來說，套保成本=現(xiàn)貨成本+持倉交割成本+資金占用成本+預(yù)期利潤。當(dāng)期貨市場價格高于套保成本時，企業(yè)進行賣出保值就鎖定了企業(yè)利潤。買入保值企業(yè)可計算出原料采購成本價，企業(yè)在該價格下方建立買入套保頭寸，從而鎖定企業(yè)利潤。第四步，傳統(tǒng)套期保值確定開倉價格，動態(tài)調(diào)整倉位。企業(yè)在進行套期保值建倉時，應(yīng)選擇好合適的倉位，并做好風(fēng)險控制，根據(jù)傳統(tǒng)套期保值行情變化以及現(xiàn)貨頭寸的變化情況，對期貨頭寸進行相應(yīng)調(diào)整。第五步，傳統(tǒng)套期保值平倉方式及價位的選擇。套期保值主要有平倉了結(jié)和實物交割兩種方式，其中平倉了結(jié)占主要地位，而實物交割需要運輸費、檢驗費、入庫費等相關(guān)費用。第六步，正確評估套期保值效果。評價套期保值效果要看是否達到了預(yù)定目標(biāo)，從損益指標(biāo)來看，應(yīng)該是期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后的凈值，而不是單個市場的盈虧。