在現(xiàn)代證券法制實(shí)踐中，國(guó)際股票承銷狹義的股票發(fā)行是指發(fā)行人（通過承銷人）國(guó)際股票承銷以招股說明書向投資者發(fā)出售股要約；國(guó)際股票承銷投資者（通過承銷人）國(guó)際股票承銷向發(fā)行人傳送認(rèn)購承諾；國(guó)際股票承銷發(fā)行人或承銷人依據(jù)一定的規(guī)則確定有效認(rèn)股；國(guó)際股票承銷以及發(fā)行人與認(rèn)股人之間交付股款和交割股份的全過程。

  股票發(fā)行與承銷的過程始自招股說明書的簽署與披露，它意味著發(fā)行準(zhǔn)備過程的終結(jié)。根據(jù)國(guó)際股票發(fā)行實(shí)踐，國(guó)際股票承銷自招股說明書及其附屬文件基本定稿至上市地證券交易所或監(jiān)管部門批準(zhǔn)該招股說明書披露之間，通常存在某種“冷卻期”（cooling-off period）；在此期間，股票發(fā)行的國(guó)際協(xié)調(diào)人或主承銷人須將承銷方式與份額分配、路演準(zhǔn)備、市場(chǎng)調(diào)查、國(guó)際股票承銷承銷文件的準(zhǔn)備進(jìn)行完畢。質(zhì)言之，在股票發(fā)售的“冷卻期”，有關(guān)股票發(fā)行的招募文件和基本法律文件應(yīng)當(dāng)處于確定和可簽署狀態(tài)，而此國(guó)際股票承銷期間仍留有不確定因素而又必須解決的事項(xiàng)主要為發(fā)行定價(jià)、有國(guó)際股票承銷效認(rèn)購之確定和超額配售選擇權(quán)問題。