超額配售選擇權(quán)又稱為“綠鞋特許權(quán)”（Green Shoe Privilege），它超額配售選擇權(quán)是由股票發(fā)行人以合法授權(quán)文件授予主承銷人在新發(fā)行股票上市后的規(guī)定期間內(nèi)，可以根據(jù)超額配售選擇權(quán)二級(jí)市場(chǎng)的狀況，以同次發(fā)行條件向私募認(rèn)股人再額外配售一定比例股票的權(quán)利。

  超額配售選擇權(quán)既是國際證券市場(chǎng)中的融資慣例，又為許多國家的證券法規(guī)則所確認(rèn)，這一制度對(duì)于解決股票發(fā)行中的熱銷矛盾，超額配售選擇權(quán)對(duì)于穩(wěn)定股票上市后的市場(chǎng)價(jià)格都具有重要的意義。我國《關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》和《關(guān)于股份有限公司境內(nèi)上市外資股規(guī)定的實(shí)施細(xì)則》均對(duì)超額配售選擇權(quán)作了原則性規(guī)定。

  根據(jù)我國有關(guān)的法律法規(guī)要求和國際股票融資慣例，超額配售選擇權(quán)的設(shè)立和行使須遵循以下基本規(guī)則：（1）超額配售選擇權(quán)發(fā)行人公司確定超額配售選擇權(quán)和授權(quán)主承銷人行使超額配售選擇權(quán)須事先取得股東大會(huì)特別決議的批準(zhǔn)或授權(quán)，行使超額配售選擇權(quán)本質(zhì)上是公司增發(fā)股份的行為，故其授權(quán)程序應(yīng)等同于股東大會(huì)批準(zhǔn)新發(fā)行股份的程序。（2）根據(jù)超額配售選擇權(quán)有關(guān)國家的法制要求，發(fā)行人公司須通過股票承銷協(xié)議授權(quán)主承銷人和國際協(xié)調(diào)人可根據(jù)證券市場(chǎng)狀況自行決定是否行使超額配售選擇權(quán)、超額配售選擇權(quán)的最高限額、主承銷人與國際協(xié)調(diào)人的分配比例等事項(xiàng)。（3）根據(jù)相關(guān)國家的法律要求，授予超額配售選擇權(quán)和行使超額配售選擇權(quán)還須向發(fā)行人所在國政府主管部門和股票上市地監(jiān)管部門辦理要求的審批手續(xù)或注冊(cè)備案手續(xù)，取得一切應(yīng)有的批準(zhǔn)、許可或同意。在我國，此類審批目前由中國證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一行使。（4）根據(jù)不同國家的證券法要求，超額配售選擇權(quán)的數(shù)額不應(yīng)超過法律規(guī)定的比例；我國目前有關(guān)的法律法規(guī)規(guī)定，中國的股份公司在發(fā)行境外上市外資股或境內(nèi)上市外資股時(shí)，經(jīng)證券監(jiān)管部門批準(zhǔn)后可以在股票包銷協(xié)議中約定預(yù)留的超額配售選擇權(quán)，其預(yù)留部分不得超過該次擬募售外資股數(shù)額的15%。（5）根據(jù)不同國家的證券法要求，主承銷人和國際協(xié)調(diào)人行使超額配售選擇權(quán)還受到法定期間的限制，這通常是自股票上市之日起的30日內(nèi)。

  我國現(xiàn)行法對(duì)此尚無規(guī)定，實(shí)踐中通常依據(jù)國際融資慣例。超額配售選擇權(quán)的最主要作用在于穩(wěn)定股票上市后的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格。根據(jù)路演預(yù)定單和認(rèn)股人申請(qǐng)表的安排，超額配售選擇權(quán)主承銷人和國際協(xié)調(diào)人實(shí)際上已經(jīng)將未來擬行使的超額配售選擇權(quán)預(yù)分配于全體承諾認(rèn)購的機(jī)構(gòu)投資人，并且其認(rèn)購超額配售股份的股款在承銷期限終結(jié)后仍被鎖定于收款銀行；如果超額配售選擇權(quán)新發(fā)行股份在上市后跌破一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行價(jià)，主承銷人和國際協(xié)調(diào)人將根據(jù)超額配股認(rèn)購人的支持在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買盤，以此避免二級(jí)市場(chǎng)的過度下跌，所購股份將在有效期內(nèi)再配售于原認(rèn)股人。