證券期貨風(fēng)險控制是指什么意思?證券期貨風(fēng)險控制
根據(jù)我國《期貨交易管理條例》的規(guī)定,當(dāng)我國期貨市場出現(xiàn)異常情況時,金融期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權(quán)限和程序,決定證券期貨風(fēng)險控制采取下列緊急措施。
并證券期貨風(fēng)險控制應(yīng)當(dāng)立即報告國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu):(1)提高保證金比例。依此規(guī)則,在交易市場出現(xiàn)異常情況時,期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權(quán)限和程序,調(diào)整或降低交易保證金的比例。這一證券期貨風(fēng)險控制調(diào)整對于交易當(dāng)事人來說,其影響是實質(zhì)性的。(2)調(diào)整漲跌停板幅度。依此規(guī)則,在交易市場出現(xiàn)異常情況時,期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權(quán)限和程序,調(diào)整漲跌停板幅度的比例。這一證券期貨風(fēng)險控制調(diào)整對于交易當(dāng)事人來說,其影響是很重要的。(3)限制會員或者客戶的最大持倉量。依此規(guī)則,在交易市場出現(xiàn)異常情況時,期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權(quán)限和程序,調(diào)整不同金融經(jīng)紀(jì)人及其代表的投資客戶的持倉量。(4)暫時停止交易。依此規(guī)則,在交易市場出現(xiàn)異常情況時,期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權(quán)限和程序,暫時停止市場交易。(5)強制減倉處置規(guī)則。依此規(guī)則,在交易市場出現(xiàn)異常情況時,期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權(quán)限和程序,強制相關(guān)的當(dāng)事人以協(xié)議方式進行平倉。在目前交易市場的技術(shù)條件下,依電子公平條件確定相對應(yīng)的盈虧當(dāng)事人是較為容易的,這一制度實際上對于當(dāng)事人的意思自治有較大的干預(yù)。(6)采取其他緊急措施。此為一空白授權(quán)條款。應(yīng)當(dāng)說,我國的特殊風(fēng)險控制制度是相當(dāng)嚴(yán)厲的。這一證券期貨風(fēng)險控制制度的核心在于對證券期貨交易市場是否出現(xiàn)“異常情況”作出判斷,它將觸發(fā)特殊風(fēng)險控制制度的適用,將根本改變證券期貨的“游戲規(guī)則”。2015年以后,由于我國股指期貨市場出現(xiàn)了大幅波動,金融期貨交易所的股指期貨保證金已經(jīng)被迫提高到20%以上。這一危機至今尚沒有消退的跡象,股指期貨市場尚沒有達(dá)到退出異常情況的正常狀態(tài)。
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