上市公司收購(gòu)就其法律性質(zhì)而言，是一種股份買賣交易，即收購(gòu)方與目標(biāo)上市公司上市公司收購(gòu)的股東之間通過(guò)股份交易而使公司控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。

  上市公司收購(gòu)的基本特征在于：（1）上市公司收購(gòu)必然意味著公司控制權(quán)的移轉(zhuǎn)，意味著公司生產(chǎn)要素的重新配置，上市公司收購(gòu)收購(gòu)方在取得對(duì)上市公司的實(shí)際控制權(quán)后，遲早會(huì)依照法定程序改組公司董事會(huì)和管理層，盡管按照我國(guó)《上市公司收購(gòu)管理辦法》的規(guī)定，在上市公司被收購(gòu)后的過(guò)渡期間收購(gòu)方改組董事會(huì)的權(quán)利暫時(shí)受到限制。（2）收購(gòu)方在對(duì)上市公司進(jìn)行收購(gòu)時(shí)，可能已經(jīng)取得超過(guò)公司股份總額30%的股權(quán)，進(jìn)入要約收購(gòu)程序或者豁免要約收購(gòu)程序。但在上市公司持股結(jié)構(gòu)極度分散的情況下，上市公司收購(gòu)收購(gòu)方的持股也可能并未達(dá)到公司股份總額30%也無(wú)需達(dá)到該持股比例，收購(gòu)方僅追求對(duì)上市公司的實(shí)際控制力。這就是說(shuō)，是否構(gòu)成上市公司收購(gòu)本質(zhì)上具有一定的彈性。（3）上市公司收購(gòu)上市公司收購(gòu)特別是要約收購(gòu)行為，上市公司收購(gòu)是在證券法嚴(yán)格限制下進(jìn)行的特殊證券買賣行為（上市公司要約收購(gòu)規(guī)則為證券市場(chǎng)提供了唯一的定價(jià)交易的途徑），收購(gòu)方和相關(guān)當(dāng)事人均受到嚴(yán)格的要式行為規(guī)則約束，無(wú)論是競(jìng)價(jià)收購(gòu)、要約收購(gòu)、協(xié)議收購(gòu)、間接收購(gòu)或是其他任何類型的收購(gòu)，收購(gòu)方和相關(guān)當(dāng)事人都必須遵循復(fù)雜的期限規(guī)則、申報(bào)規(guī)則、信息披露規(guī)則等。（4）在理論上，上市公司收購(gòu)無(wú)需經(jīng)過(guò)上市公司經(jīng)營(yíng)管理人員的同意。收購(gòu)主體是收購(gòu)方和目標(biāo)公司大股東，而上市公司的經(jīng)營(yíng)管理人員并不是上市公司收購(gòu)交易的當(dāng)事人，因此收購(gòu)方在進(jìn)行上市公司收購(gòu)時(shí)，只須與上市公司的大股東達(dá)成協(xié)議，而無(wú)需經(jīng)過(guò)公司經(jīng)營(yíng)管理人員的同意。但在我國(guó)法制實(shí)踐中，上市公司的經(jīng)營(yíng)管理人員作為公司內(nèi)部人，對(duì)于上市公司收購(gòu)決策事項(xiàng)具有重要的影響。在學(xué)理上，上市公司收購(gòu)涉及《公司法》和《證券法》上的復(fù)雜問(wèn)題，我國(guó)法律目前對(duì)上市公司收購(gòu)采取鼓勵(lì)立場(chǎng)，限制上市公司在面臨被收購(gòu)時(shí)采取不合理的反收購(gòu)行為。[97]但目前相關(guān)的法律規(guī)則仍然不夠具體，難以有效解決我國(guó)證券市場(chǎng)中頻頻出現(xiàn)的上市公司收購(gòu)爭(zhēng)議。