隨著中國股市步入新一輪大牛市，A股市場漲幅的不斷增大，引起了市場一些恐慌和爭論，理性泡沫理論專家們對后市的判斷出現(xiàn)了牛市論與泡沫論的分歧，兩者都有相當(dāng)有說服力的依據(jù)。“牛市論”認為，牛市的財富效應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)，資金還會源源不斷入市，本輪行情將持續(xù)下去，股改后的股市更有投資價值了。堅定認為牛市到來的申萬巴黎表示，理性泡沫理論隨著股市的持續(xù)上升，投資者信心大為增強。“股價是最好的宣傳器”，不斷攀升的股市極大激發(fā)了投資者和潛在投資者的熱情，牛市思維已經(jīng)深入人心。據(jù)申萬巴黎預(yù)測，上市公司利潤在2006～2008三年將達到27%的年均復(fù)合增長率，而未來一批藍籌公司的上市和中國的崛起將進一步鞏固A股市場的牛市基礎(chǔ)。申萬巴黎分析，A股市場正在發(fā)生著藍籌股加速主導(dǎo)市場的結(jié)構(gòu)性變化。建議大家堅持牛市策略，理性泡沫理論逢低堅決買入。

對于“泡沫論”，一些國際知名投行也不認同。QFII中獲批額度最高的瑞銀集團的董事總經(jīng)理、中國證券主管袁淑琴表示，盡管目前A股市場處于較高位置，但是還沒有到“泡沫化”的程度。理性泡沫理論中信證券發(fā)言人也認為，中國股市在經(jīng)歷了股權(quán)分置改革之后，股市的騰飛具備了制度基礎(chǔ)，隨著香港海外中國股的回歸和國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)增長，未來2～3年中國股市也將進入“騰飛階段”。從我國金融體系的資金存量看（各類存款總額超過32萬億元，居民存款超過15萬億）對股市擴容的承接力很強。隨著國內(nèi)股市的發(fā)展，未來中國股市的行業(yè)結(jié)構(gòu)會更加均衡，這理性泡沫理論將進一步降低股市的波動性和增加市場的成長性。