模型構(gòu)造是具有基礎(chǔ)重要性的工作，模型要盡可能忠于對實(shí)際問題的描述，避免設(shè)定誤差。指標(biāo)模型構(gòu)造完成后，另一項(xiàng)指標(biāo)重要的任務(wù)便是進(jìn)行指標(biāo)和數(shù)據(jù)的選取。指標(biāo)不滿足模型的基本假設(shè)，指標(biāo)對目標(biāo)的指示性不強(qiáng)，指標(biāo)之間、指標(biāo)與目標(biāo)之間互相沖突，數(shù)據(jù)來源不可靠，數(shù)據(jù)質(zhì)量差等都會導(dǎo)致不理想的結(jié)果，更發(fā)揮不出模型的優(yōu)勢。本章實(shí)證分析涉及的指標(biāo)既包括效率測度的投入產(chǎn)出指標(biāo)、環(huán)境因素指標(biāo)，也包括回歸分析的指標(biāo)，但是考慮到可讀性和回歸分析的完整性，將指標(biāo)回歸分析的指標(biāo)選擇和回歸模型放在一起介紹，本節(jié)著重關(guān)注效率測度模型的指標(biāo)選取問題。

主要討論效率測度模型投入和產(chǎn)出指標(biāo)的選擇方法和依據(jù)。一般而言，投入是指企業(yè)經(jīng)營中必需的資源，產(chǎn)出反映的是使用投入后想要得到的結(jié)果。文獻(xiàn)中常用的投入、產(chǎn)出指標(biāo)選取方法有“生產(chǎn)法”和“中介法”兩類。“生產(chǎn)法”是基于生產(chǎn)制造企業(yè)購買原材料、雇用人力，經(jīng)過加工制造形成產(chǎn)品的經(jīng)營模式來選擇投入和產(chǎn)出，又可分為“成本法”和“增加值法”；而“中介法”是從企業(yè)提供中介服務(wù)的角度來討論投入和產(chǎn)出。兩類方法各有優(yōu)劣，都不完美，選擇哪種主要是考慮對問題的適用性，對于保險這樣的金融服務(wù)業(yè)，投入產(chǎn)出界定起來遠(yuǎn)比生產(chǎn)制造業(yè)困難。例如，按照“生產(chǎn)法”，如果把賠付支出作為保險公司的產(chǎn)出[1]，那么發(fā)生了地震、颶風(fēng)這樣的巨災(zāi)損失，賠付支出就會突然增加，由此計算出來的效率值反映出公司非常有效率，但事實(shí)上公司卻面臨破產(chǎn)的風(fēng)險，顯然與高效率不吻合，這說明賠付支出作為產(chǎn)出指標(biāo)不合適，使用“生產(chǎn)法”存在問題。

根據(jù)Berger和Humphrey（1997）的分析，對于帶有金融中介服務(wù)性質(zhì)的機(jī)構(gòu)，對機(jī)構(gòu)整體的效率評估按“中介法”確定指標(biāo)是最好的，而對于指標(biāo)子公司或者分支機(jī)構(gòu)采用“生產(chǎn)法”更有用。因?yàn)槲覀兪窃u估整個公司，所以依據(jù)“中介法”來選擇財產(chǎn)保險公司的投入、產(chǎn)出指標(biāo)，并在選擇時遵循以下原則：第一，指標(biāo)對于效率測度是必需的且指示方向正確，簡單說，在其他條件不變的情況下，如果有降低的需要就是投入類指標(biāo)，如果有增加的需要就是產(chǎn)出類指標(biāo)；第二，從指標(biāo)中介服務(wù)的角度看，產(chǎn)出的不一定是具體的“產(chǎn)品”，也可以是某種預(yù)期“目標(biāo)”；第三，數(shù)據(jù)可以獲得。