利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)含義到期期限相同的債券或許有著不同的利率，這些利率風(fēng)險(xiǎn)不同利率之間的聯(lián)系被稱作利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)（risk structure of interest rates）。通常說來，利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)由債券發(fā)行人的違約可能、債券流動(dòng)性以及稅收政策等因素共同決定。

違約因素直接影響債券的利率水平，由違約因素導(dǎo)致的償債風(fēng)險(xiǎn)通常被稱作違約風(fēng)險(xiǎn)（default）。違約風(fēng)險(xiǎn)也稱信用風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)�券發(fā)行人到期無法或不愿履行事先承諾（或約定）的利息支付或面值償付義務(wù)的可能性，這種可能性將對(duì)債券利率產(chǎn)生重要影響。在通常情況下，國(guó)債被認(rèn)為不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槔�率風(fēng)險(xiǎn)政府有稅收做后盾，從利率風(fēng)險(xiǎn)而具有較強(qiáng)的清償債務(wù)能力。相比之下，企業(yè)債券的違約風(fēng)險(xiǎn)要大得多。當(dāng)企業(yè)遭受經(jīng)營(yíng)困境甚至發(fā)生重大損失時(shí)，由于不存在其他穩(wěn)定可靠的資金來源渠道，利率風(fēng)險(xiǎn)極有可能喪失償債能力，因此利率風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生債務(wù)違約的可能性極大。違約風(fēng)險(xiǎn)的差異在很大程度上決定了債券利率的差異。對(duì)于相同到期期限的債券，企業(yè)債券通常要比國(guó)債支付更高的利率。

在到期期限相同的情況下，利率風(fēng)險(xiǎn)有違約風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)債券與無風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債之間的利差便是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（risk premium）。通常說來，有違約風(fēng)險(xiǎn)的債券總會(huì)存在正的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，而且風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)隨著違約風(fēng)險(xiǎn)的上升而增加。既然違約風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于債券的定價(jià)、利率以及預(yù)期回報(bào)率能夠產(chǎn)生如此大的影響，那么讓債券投資者及時(shí)、全面地了解債券違約的可能性就顯得十分必要。目前，投資者一般可通過信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)了解所要投資債券的品質(zhì)和違約的可能性。