平衡國(guó)際收支功能當(dāng)國(guó)際收支嚴(yán)重逆差時(shí)，可將本國(guó)利率調(diào)到高于其他國(guó)家的水平，一方面可阻止本國(guó)資金流向國(guó)外；另一方面可以吸引國(guó)外的短期資金流入本國(guó)。當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退與國(guó)際收支逆差并存時(shí)，就不能簡(jiǎn)單地調(diào)高利率水平，而應(yīng)調(diào)整利率結(jié)構(gòu)。因?yàn)槠胶鈬?guó)際收支投資主要受長(zhǎng)期利率的影響，而國(guó)際間的資本流動(dòng)主要受短期利率的影響。因此平衡國(guó)際收支在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退與國(guó)際收支逆差并存時(shí)，一方面降低長(zhǎng)期利率，鼓勵(lì)投資，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；另一方面提高短期利率，阻止國(guó)內(nèi)資金外流并吸引外資流入，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部同時(shí)均衡。美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)確定聯(lián)邦基金目標(biāo)利率后，美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有權(quán)力命令金融機(jī)構(gòu)在同業(yè)拆借中必須適用該目標(biāo)利率，而只能通過(guò)影響市場(chǎng)來(lái)達(dá)到目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)“公開(kāi)市場(chǎng)操作”來(lái)改變貨幣供給，從平衡國(guó)際收支而影響利率目標(biāo)。如果要降低聯(lián)邦基準(zhǔn)利率，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公開(kāi)市場(chǎng)小組就向銀行或銀行顧客購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券或者房地美、房利美支持的證券。實(shí)際上是通過(guò)印刷鈔票來(lái)購(gòu)買(mǎi)這些債券。銀行平衡國(guó)際收支在新增準(zhǔn)備金的同時(shí)，也增加了對(duì)其他銀行的貸款，從而壓低聯(lián)邦基金利率。如要提高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率，美聯(lián)儲(chǔ)則會(huì)采取相反的措施：出售有價(jià)證券以減少商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金。

銀行購(gòu)買(mǎi)證券的同時(shí)向美聯(lián)儲(chǔ)支付準(zhǔn)備金，銀行為補(bǔ)充準(zhǔn)備金從其他銀行借款，進(jìn)而推高聯(lián)邦基金利率。2008～2010年，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值17500億美元的國(guó)債和抵押支持債券，其資產(chǎn)負(fù)債額也從不到1萬(wàn)億美元膨脹到超過(guò)2萬(wàn)億美元，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債來(lái)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債額采取的政策，被稱(chēng)為定量寬松的貨幣政策，它平衡國(guó)際收支可以從兩個(gè)方面刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。一是債券價(jià)格上升，使債券投資收益下降。美聯(lián)儲(chǔ)大量購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，促使長(zhǎng)期利率下降，可以拉動(dòng)人們對(duì)房屋等利率敏感型商品的消費(fèi)需求。二是銀行依靠準(zhǔn)備金不能獲得太多收益，因此會(huì)選擇向家庭和商業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款，以獲取高額利息，并擴(kuò)大對(duì)市場(chǎng)的貨幣投放。