ABS創(chuàng)建的主旨是降低融資成本和風險管理。套利動機是什么意思？第一筆CDO交易的初始動機是將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出銀行資產(chǎn)負債表，套利動機稱為資產(chǎn)負債表型CDO（balance sheet CDO）。如今，創(chuàng)建CDO的主要動機是套利機會。

“套利”一詞在這里用得比較寬泛，因為套利動機事實上它對CDO發(fā)起人以至投資人都有風險。套利動機CDO發(fā)起人創(chuàng)建了資產(chǎn)池，套利動機通過銷售證券為那些資產(chǎn)提供資金。到目前為止，這與典型的ABS交易沒有區(qū)別，其目的仍然是賺取資產(chǎn)池的收益，套利動機該收益超過獲取那些資產(chǎn)的融資成本。資產(chǎn)賺取的收益和融資成本的差額由CDO發(fā)起人、CDO管理人和CDO股權(quán)投資人共同分享。以上三個主體如何分享，則是CDO現(xiàn)金流瀑布的一部分，我們將在本章和后面的兩個章節(jié)詳述。