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信貸資產(chǎn)支持證券是什么?信貸資產(chǎn)支持證券解釋

日期:2022-03-09 10:01:51 來源:互聯(lián)網(wǎng)

信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)是發(fā)起機(jī)構(gòu)與債務(wù)人簽訂借款合同后而合法持有的對債務(wù)人的信貸資產(chǎn)。信貸資產(chǎn)支持證券以信托為例,金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)在決定發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券后,將委托一家受托機(jī)構(gòu),以部分信貸資產(chǎn)作為信托財(cái)產(chǎn)委托給受托機(jī)構(gòu),信貸資產(chǎn)支持證券以信托機(jī)構(gòu)為受托人,信貸資產(chǎn)支持證券設(shè)立特殊目的信托,并簽訂信托合同。受托機(jī)構(gòu)則受托向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券,并以信托財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金為限支付信貸資產(chǎn)支持證券的本金和收益。發(fā)起機(jī)構(gòu)與受托機(jī)構(gòu)在選擇確定基礎(chǔ)資產(chǎn)池后即開始進(jìn)入信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行階段。將要發(fā)行的信貸資產(chǎn)支持證券一般會分為優(yōu)先A檔、優(yōu)先B檔和次級檔三個類別。其中優(yōu)先A檔證券又可再分為優(yōu)先A1檔、A2檔、A3檔證券等。

一般來說,優(yōu)先A檔證券、優(yōu)先B檔證券將在銀行間債券市場或證券交易所上市交易,次級檔證券在認(rèn)購的投資者之間通過協(xié)議進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。同時,受托機(jī)構(gòu)與發(fā)起機(jī)構(gòu)和承銷機(jī)構(gòu)簽訂承銷合同,承銷機(jī)構(gòu)則與投資機(jī)構(gòu)簽訂證券買賣合同,通過銷售信貸資產(chǎn)支持證券來募集資金,并通過受托機(jī)構(gòu)支付信托對價(jià)的方式付到發(fā)起機(jī)構(gòu)。承銷如采取承銷團(tuán)方式的,則由主承銷機(jī)構(gòu)組建的承銷團(tuán),并與其他承銷機(jī)構(gòu)簽訂承銷團(tuán)合同。募集資金所產(chǎn)生收益的支付順序具體按照信托合同約定條款執(zhí)行。在信托有效期內(nèi),受托機(jī)構(gòu)將與貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)簽訂服務(wù)合同,信貸資產(chǎn)支持證券委托貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)對信托財(cái)產(chǎn)的日;厥者M(jìn)行管理和服務(wù)。與資金保管機(jī)構(gòu)簽訂資金保管合同,委托資金保管機(jī)構(gòu)對于信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流提供資金保管服務(wù)。

在信托有效期內(nèi),受托機(jī)構(gòu)將與貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)簽訂服務(wù)合同,委托貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)對信托財(cái)產(chǎn)的日常回收進(jìn)行管理和服務(wù)。信貸資產(chǎn)支持證券與資金保管機(jī)構(gòu)簽訂資金保管合同,委托資金保管機(jī)構(gòu)對于信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流提供資金保管服務(wù)。基礎(chǔ)資產(chǎn)項(xiàng)下的債務(wù)人按照借款合同,將信貸本息付到貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)。信貸資產(chǎn)支持證券貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)則將其付到資金保管機(jī)構(gòu)。資金保管機(jī)構(gòu)再將其作為信托利益轉(zhuǎn)付到登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。我國信貸資產(chǎn)支持證券的登記托管機(jī)構(gòu)為中央結(jié)算公司或主管部門指定的其他登記機(jī)構(gòu)。在信托有效期內(nèi),受托機(jī)構(gòu)將與登記托管機(jī)構(gòu)簽訂證券托管合同,委托登記托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)登記托管證券,并向投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)付由資金保管機(jī)構(gòu)劃入的到期應(yīng)付信托利益。

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