在倫敦，每個(gè)交易日的上午11點(diǎn)，洲際交易所（ICE）旗下的獨(dú)立資本化單元洲際交易所基準(zhǔn)管理機(jī)構(gòu)（IBA）為5種歐洲貨幣（美元、英鎊、歐元、瑞士法郎和日元）洲際交易所的7種不同到期期限的貨幣定出倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR）。洲際交易所的LIBOR被世界各地的銀行、洲際交易所證券行和投資者用作最為重要的基準(zhǔn)以結(jié)算全球國際貨幣市場、衍生品市場和資本市場至少350萬億美元的交易。洲際交易所基準(zhǔn)管理機(jī)構(gòu)通過取中間的兩個(gè)四分位數(shù)利率的均值來為它所跟蹤的每一種歐洲貨幣確定LIBOR，而且這些被選定的參與倫敦歐元貨幣市場的歐洲銀行確信按這些利率可以從其他倫敦主要銀行借入資金。

因此，這些被選定的銀行就可以估計(jì)其倫敦銀行間同業(yè)拆入利率（LIBID）或主要銀行的LIBOR。這樣，如果LIBOR每天出現(xiàn)小小的變化，那么就代表著天量的資金變化。例如，洲際交易所若LIBOR變化了1個(gè)基點(diǎn)，那么基于LIBOR定加的價(jià)值達(dá)350萬億美元的金融工具，按年計(jì)算其價(jià)值變化就達(dá)350億美元之巨。因此，對LIBOR的一點(diǎn)點(diǎn)操縱，都會產(chǎn)生嚴(yán)重的影響和后果。2013年11月，洲際交易所收購紐約泛歐證交所之后，洲際交易所基準(zhǔn)管理機(jī)構(gòu)（IBA）從紐約泛歐證交所接手了LIBOR的確定業(yè)務(wù)。后來，因英國銀行家協(xié)會（BBA）在管理期間爆出丑聞，最近洲際交易所紐約泛歐證交所從其手里接管了LIBOR的管理業(yè)務(wù)。

國際財(cái)務(wù)實(shí)踐專欄“金融業(yè)腐敗之源”討論了近年來曝光的兩起LIBOR操縱丑聞。其中之一是選定銀行故意低報(bào)其在全球金融危機(jī)期間可以低利率借入資金。相比于真實(shí)的借款利率，洲際交易所低報(bào)借入歐洲貨幣的利率就不會向市場傳遞真實(shí)信號，即銀行財(cái)務(wù)狀況的惡化。在全球金融危機(jī)期間，歐洲銀行之間都不信任對方的資金實(shí)力，擔(dān)心對方資產(chǎn)負(fù)債表中隱藏有不良資產(chǎn)。結(jié)果，歐洲貨幣市場幾乎沒有發(fā)生交易。另一起丑聞則是近期曝光的選定銀行之間的大量串通操縱，其目的洲際交易所是通過操縱LIBOR而從自己持有的那些以LIBOR為指數(shù)的金融頭寸上獲利。雖然丑聞事件仍處在發(fā)酵階段，但巴克萊銀行已是首家承認(rèn)這些操縱行為的銀行，而且受到了處罰。2012年6月，巴克萊銀行支付了2.5億英鎊（4.5億美元）的罰金；7月，巴克萊銀行的主席和CEO也遭董事會解雇�？傮w上，對銀行管理者利率操縱的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在全球最大的金融機(jī)構(gòu)中至少有18家銀行以及數(shù)十名交易員和經(jīng)紀(jì)人卷入其中。英國和美國的監(jiān)管部門對相關(guān)銀行總共施以60億美元的罰金。目前，已有一名交易員被判14年監(jiān)禁，對其他人員的處罰尚在進(jìn)行之中。