專業(yè)交易員會始終關注隱含波動率與未來波動率之間的關系。波動率交易由于無法準確判斷未來波動率，交易員會轉而根據(jù)歷史波動率和預期波動率來猜測未來波動率。簡而言之，交易員關注的就是隱含波動率和未來波動率，即期權價格和期權價值。遺憾的是，波動率交易新手交易員通常只能關注到其中一個波動率，而難以兼顧其他，這樣是無法成為成功的交易員的。你不能只關注價格，而不與其本身價值相比較。你也不能只關注價值，而不考慮當前價格。所以每個交易決策中，都應包含這兩個因素。為了進一步強調這一點，我們來看一個簡單的例子。

假設過去兩個月間，期權標的合約的波動率是20%。但是，你認為接下來的兩個月波動率會上升到30%。換句話說，波動率交易你認為市場波動會增加。你該如何交易呢？多數(shù)交易員認為應該買入期權，因為波動率上升后，期權價格也會隨之上漲。這也許是對的，但是我還沒有告訴你另外一個影響因素——當前的期權價格。也許市場也認為波動率會上升，并且隱含波動率已經上漲到了40%。在這種情況下，我更傾向于做期權賣方。即便我認為未來市場價值會上升到30%，但如果當前價格反映的波動率已經上升到40%，我也不會想要買入。我會想要賣出期權，是因為當前價格已經高于未來的價值。因此，你需要衡量價格和價值兩方面的數(shù)據(jù)，因為這兩個因素都會影響每筆交易的決策過程。現(xiàn)在我們再來談一下波動率交易，當然，單波動率交易是波動率交易本身就能寫本書。