在投資活動中，人們可以利用股票期權(quán)進(jìn)行對沖，以防范風(fēng)險。對沖交易什么意思？利用股票期權(quán)合約不僅可以幫助投資者規(guī)避風(fēng)險，而且有時還會有意外的收獲，對沖交易也就是它在標(biāo)的股票價格向不利方向變動時保護(hù)投資者的利益，而當(dāng)價格向有利方向變動時還能使投資者得到價格變化帶來的好處。舉例：假定有一個投資者8月份擁有美孚石油的股票600股，當(dāng)前價格為每股100美元。此投資者認(rèn)為兩個月內(nèi)股價會大幅下跌，對沖交易想要實施保護(hù)措施。

對沖交易投資者可以在芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）購買10月份到期的看跌期權(quán)，對沖交易以98美元的執(zhí)行價格賣出600股。因為CBOE交易的一份看跌期權(quán)規(guī)定交割的股票數(shù)為100股，投資者共需買入6份看跌期權(quán)合約。如果期權(quán)費報價為5美元，則每份合約要花費500美元，對沖交易此對沖策略的成本就是3000美元。該對沖策略保證在期權(quán)有效期內(nèi)可以至少每股98美元的價格賣出股票。若美孚石油股票價格真的跌到了98美元以下，投資者可以行權(quán)，賣出600股美孚石油股票，獲得58800美元的收入，若考慮期權(quán)成本，實際實現(xiàn)的收益為55800美元。