或許，是某些不可預(yù)見的經(jīng)濟波動觸發(fā)了另一次嚴重的蕭條，長期投資類型及區(qū)別以致于摧毀了我們對投資的信心？也許是這樣。長期投資過度相信平靜的海面，讓我們看不到風(fēng)暴的危險。歷史上充滿了這樣的插曲：投資者的狂熱推動了股票價格達到甚至超過合理的價位，然后投資者被卷入投機的漩渦中，最終導(dǎo)致不可估量的損失。長期投資投資充滿了不確定性。然而作為長期投資者，我們不能因為存在巨大損失的可能就被嚇跑。沒有風(fēng)險就沒有回報。“風(fēng)險”是“機會”的代名詞。在今天這個浮躁且快速變化的復(fù)雜世界里，關(guān)于長期投資園丁強斯的故事，對于長期投資者而言，寓意深刻。花園歷經(jīng)季節(jié)的循環(huán)變化，與經(jīng)濟和金融市場的周期類似。因此，我們可以效仿園丁的理念，相信事物過去的模式將決定其未來的軌跡。

記錄了美國經(jīng)濟在20世紀的增長歷程。即使在大蕭條時期那些最黑暗的日子里，我們對未來的信心最終都獲得了回報類型及區(qū)別。從1929年到1933年，美國的經(jīng)濟產(chǎn)出累計下降了27%。然而，經(jīng)濟隨后開始復(fù)蘇，在20世紀30年代余下的時間里，美國經(jīng)濟累計擴張了50%。從1944年到1947年，當(dāng)長期投資原本為第二次世界大戰(zhàn)服務(wù)的經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施難以與和平時期的生產(chǎn)任務(wù)相匹配時，美國經(jīng)濟曾經(jīng)歷了一個短暫而嚴重的萎縮時期，產(chǎn)出下降了13%。但之后，我們類型及區(qū)別又進入了一個增長期，長期投資在4年內(nèi)彌補了幾乎所有的損失。在此后的50年里，美國的經(jīng)濟模式經(jīng)歷了一個演化過程：從對商業(yè)周期極端敏感的資本密集型產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟，發(fā)展到龐大的服務(wù)型經(jīng)濟，并對經(jīng)濟的極端波動不再那么敏感。