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泰勒斯期權(quán)講解

日期:2022-08-24 10:44:24 來源:互聯(lián)網(wǎng)

泰利斯的賭氣之舉無意中搞出了一個(gè)“金融創(chuàng)新”,泰勒斯期權(quán)一不小心竟成了“期權(quán)”這個(gè)金融衍生品的開山鼻祖。泰勒斯期權(quán)研究歷史的人還有其他說法,這里泰勒斯期權(quán)存而不論。泰勒斯期權(quán)梳理泰利斯的期權(quán)買賣,可以看出有這樣幾層關(guān)系。

一是泰利斯有一個(gè)交易對手,交易的僅僅是榨油機(jī)這項(xiàng)資產(chǎn)在未來一段時(shí)間之內(nèi)的使用權(quán),這項(xiàng)權(quán)利是從榨油機(jī)這項(xiàng)資產(chǎn)衍生而來的。這個(gè)泰勒斯期權(quán)交易對手并沒有把榨油機(jī)賣給他,泰利斯僅購買了榨油機(jī)的使用權(quán)。二是這個(gè)交易對手的看法和泰利斯相反或者是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者,所以愿意收他一筆錢而出讓榨油機(jī)的使用權(quán),泰勒斯期權(quán)不愿承擔(dān)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)(比如沒有人使用榨油機(jī))。這如銀行儲蓄的存款人一樣,他們不愿意承擔(dān)自己放款的風(fēng)險(xiǎn),把多余的資金存入銀行收取穩(wěn)定的利息,轉(zhuǎn)移了自己放款面臨的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)泰勒斯期權(quán)讓渡了可能獲得更多收益的機(jī)會。三是這筆交易對泰利斯是有風(fēng)險(xiǎn)的,但風(fēng)險(xiǎn)是可以承受的。如果他看錯(cuò)了,橄欖沒有豐收,使用榨油機(jī)的人不多,他可以放棄榨油機(jī)的使用權(quán),由于付出的權(quán)利金很小,泰勒斯期權(quán)損失也不大。四是如果泰利斯預(yù)測正確,他可以把之前買來的榨油機(jī)使用權(quán)以較高的價(jià)格賣掉而獲利,而榨油機(jī)的擁有者由于事前已經(jīng)把榨油機(jī)的使用權(quán)賣掉了,從而失去了一個(gè)可以賺更多錢的機(jī)會。五是泰利斯既是榨油機(jī)使用權(quán)的買家又是使用權(quán)的賣家,他是為賣而買,不是自己需要,而是投機(jī)需要,低買高賣,從中漁利。六是交易是在兩個(gè)人之間進(jìn)行的,“一對一”的關(guān)系明確,誰是對手非常清楚。七是客觀上方便了當(dāng)時(shí)的農(nóng)業(yè)和商業(yè)活動,有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,盡管這不是泰利斯創(chuàng)造期權(quán)的目的。泰利斯期權(quán)的運(yùn)用,實(shí)現(xiàn)了多贏:“一贏”是他利用期權(quán)實(shí)現(xiàn)了自己賺錢的目的;“二贏”是從他手上購買榨油機(jī)使用權(quán)的買家滿足了自己對榨油機(jī)的需要,保證了自己的生產(chǎn)計(jì)劃能夠完成;“三贏”是榨油機(jī)的擁有者轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)并盤活了資產(chǎn)。這樣的泰勒斯期權(quán)買賣有利于三方,順暢了實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動。另外,題外的話就是泰利斯不僅賺錢了,還賺回了面子,堵住了那些說哲學(xué)家“光說不練”的人的嘴。

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