近幾年，我常乘高鐵出差，價格雙軌制途中對面來車風(fēng)馳電掣、呼嘯而過，“雙軌”使兩車在各自的軌道上安全運行。中國改革開放以來在相當長的一段時間內(nèi)，商品的價格就如這高鐵的“雙軌”一樣，并行不悖。當然，后來進行了艱難的向市場價格的“單軌”并軌。20世紀90年代初我國期貨市場建立時，我國計劃經(jīng)濟正在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過渡。為“摸著石頭過河”的改革需要，國家在一些地方和企業(yè)選擇了一些國家計劃定價外的產(chǎn)品來進行商品交易試點。國家規(guī)定：改革試點企業(yè)在完成國家計劃內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)后，超出計劃部分的產(chǎn)品可以由企業(yè)在市場上自主定價銷售。這樣在中國的生產(chǎn)資料上出現(xiàn)了兩個價格，一個是國家計劃確定的價格，一個是市場決定的價格，市場價格由供求關(guān)系決定。當時生產(chǎn)資料普遍緊缺，如鋼材、銅材等，其市場價格往往比計劃價格高出很多。行文至此，想起1988年8月，我在《經(jīng)濟日報》上寫過一篇文章，揭露一些“倒爺”利用關(guān)系批條子，獲取銅材的市場價與計劃價之間的巨大價差利潤。[插圖]那時確實有一些有辦法的被稱為“倒爺”的人利用“雙軌”價格牟利。因此在我國生產(chǎn)資料流通領(lǐng)域，價格雙軌制出現(xiàn)了同樣一種商品不同價格的“雙軌制”現(xiàn)象。由于出現(xiàn)了一部分由市場定價的商品，國家支持期貨交易所利用這部分市場化定價的商品進行期貨交易試點。一般來說，期貨合約的設(shè)計必須基于現(xiàn)貨是市場化定價的商品，并且有一定的市場化規(guī)模。在價格“雙軌制”下，商品市場化定價與國家計劃定價并行，市場化定價的部分并不多，這就是我國期貨市場建立初期面臨的實際情況。當時我國商品流通體制改革的設(shè)計者和探索者想要找到一種替代商品計劃流通與計劃價格的方式，這樣期貨市場就被一些專家學(xué)者推薦為替代選擇之一。我講三件事。

企業(yè)在期貨市場上一開始是用計劃外的商品進行現(xiàn)貨實物交割。2017年《福布斯》雜志全球礦業(yè)企業(yè)排名第11名的江銅集團領(lǐng)導(dǎo)回憶當時的情況說，最初參與期貨交易時，價格雙軌制人們沒有想到套期保值，而是想依靠這個市場銷售計劃外的陰極銅，利用價格發(fā)現(xiàn)和套期保值來進行企業(yè)經(jīng)營管理是后來的事情了。