(一)金融投資國(guó)際化的含義

   金融投資國(guó)際化是指以證券形式為媒介的資本在運(yùn)行過(guò)程中實(shí)現(xiàn)的證券發(fā)行、證券投資以及證券流通的國(guó)際化。從一國(guó)的角度來(lái)看，國(guó)際化包含三個(gè)方面的內(nèi)容: 一是國(guó)際證券籌資，指外國(guó)政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)在本國(guó)的證券發(fā)行和本國(guó)的政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)在外國(guó)及國(guó)際證券市場(chǎng)上的證券發(fā)行:二是國(guó)際證券投資，指外國(guó)投資者對(duì)本國(guó)的證券投資和本國(guó)投資者對(duì)外國(guó)的證券投資;三是證券業(yè)務(wù)國(guó)際化，指一國(guó) 法律對(duì)外國(guó)證券業(yè)經(jīng)營(yíng)者(包括證券的發(fā)行者、投資者和中介機(jī)構(gòu))進(jìn)出本國(guó)自由的規(guī)定和本國(guó)證券業(yè)經(jīng)營(yíng)者向國(guó)外的發(fā)展。

   金融投資國(guó)際化是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到+定階段及其在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所占份額的增長(zhǎng)和地位的加強(qiáng)對(duì)其資本市場(chǎng)發(fā)展所提出的客觀要求;資本市場(chǎng)國(guó)際化是以一國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一定的規(guī)模和一定的發(fā)展程度為基礎(chǔ)，并與資本市場(chǎng)的規(guī)模相互促進(jìn)、相互推動(dòng);資本市場(chǎng)國(guó)際化是有步驟、有計(jì)劃、分階段進(jìn)行的。一般情況下，發(fā)展中國(guó)家資本市場(chǎng)的國(guó)際化從利用資本市場(chǎng)籌集外資開(kāi)始，然后逐步過(guò)渡到資本市場(chǎng)的全面對(duì)外開(kāi)放;資本市場(chǎng)國(guó)際化過(guò)程是一國(guó)政府不斷放松管制的結(jié)果。

 

   (二)金融投資國(guó)際化的成因及影響因素

   1.生產(chǎn)和資本國(guó)際化的發(fā)展。第二次世界大戰(zhàn)后，主要西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)的迅速恢復(fù)和發(fā)展、國(guó)民收人和國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的不斷增大、資本積累和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步以及新興工業(yè)的崛起等，都有力地推動(dòng)了證券市場(chǎng)國(guó)際化的發(fā)展。尤其是20世紀(jì)80年代以來(lái)，頻頻出現(xiàn)的發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)危機(jī)使許多國(guó)際銀行的信用受到懷疑，產(chǎn)生了轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的必要，際融資證券化的趨勢(shì)更加明顯;國(guó)際銀行貸款呈下降趨勢(shì)，而國(guó)際債券的發(fā)行額則不斷增加。

   2.國(guó)際金融管制的放松。20世紀(jì)70年代以來(lái)，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的迅猛發(fā)展，各國(guó)政府審時(shí)度勢(shì)，根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，放寬對(duì)資本市場(chǎng)的管制，允許外國(guó)金融機(jī)構(gòu)與投資者買賣本國(guó)公司股票以及政府與公司債券，并取消了對(duì)外國(guó)投資者與本國(guó)投資者實(shí)施不同政策的雙重標(biāo)準(zhǔn)。

   3.金融市場(chǎng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的加劇。為了擴(kuò)大交易量，世界各主要證券市場(chǎng)紛紛利用最新科技手段，簡(jiǎn)化證券發(fā)行手續(xù)和改善上市管理環(huán)境，降低交易成本，完善投資風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，改革結(jié)算交易程序，以此來(lái)吸引外國(guó)公司和政府發(fā)行股票與債券，并吸引外國(guó)投資者。

   4.金融衍生工具的發(fā)展。期貨、期權(quán)等金融衍生工具的發(fā)展為機(jī)構(gòu)投資者提供了投資組合機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，不僅增加了交易量，還增加了市場(chǎng)流動(dòng)性。

   5.現(xiàn)代電子技術(shù)的發(fā)展。現(xiàn)代電子技術(shù)的迅猛發(fā)展為證券市場(chǎng)國(guó)際化提供了技術(shù)保證。電子交易系統(tǒng)的應(yīng)用意味著:交易場(chǎng)地已通過(guò)遠(yuǎn)程終端擴(kuò)展至整個(gè)世界;交易營(yíng)業(yè)時(shí)間由8小時(shí)延長(zhǎng)為24小時(shí)。其他還有世界統(tǒng)一市場(chǎng)與價(jià)格形成，節(jié)省交易成本,提高結(jié)算速度和準(zhǔn)確性等。