要確定公司股票的合理價(jià)格,證券分析家們必須要先預(yù)測該公司預(yù)期的股利和贏利,人們把諸如分析公司預(yù)期收益等價(jià)值決定因素的方法稱為基本分析方法。基本分析的前提條件是如下描述的股息貼現(xiàn)模型原理:任何股票的內(nèi)在價(jià)值等于該股票未來的所有預(yù)期收益流量的現(xiàn)值。基本分析試圖預(yù)測這些現(xiàn)金流量的時(shí)間和數(shù)量,再選擇適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率把這些未來的現(xiàn)金流量折現(xiàn)成現(xiàn)值,并以此作為股票的內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)值。股票的內(nèi)在價(jià)值一經(jīng)被確定,就可以用它來與股票的市場價(jià)格進(jìn)行比較,從而判斷該股票的市場價(jià)格是被高估還是被低估。選擇被嚴(yán)重低估的股票進(jìn)行買入或賣出被嚴(yán)重高估的股票是合理的投資策略�；�本分析方法中關(guān)于股票價(jià)值的估值方法有著各種各樣的數(shù)學(xué)模型,然而由于公司未來現(xiàn)金流的水平以及這些未來現(xiàn)金流的時(shí)間分布的高度不確定性,再加上合理的貼現(xiàn)率選擇的困難,使得這些股票的估值模型的應(yīng)用價(jià)值大打折扣。

 

   基本分析中的經(jīng)濟(jì)分析主要研究各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策對股票價(jià)格的影響,包括這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策與股票價(jià)格的相互關(guān)系與影響的力度。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)-般包括:銀行利率、物價(jià)指數(shù)、投資規(guī)模、收人水平、國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的增長率、失業(yè)率、銀行信貸規(guī)模等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo);影響股票價(jià)格的經(jīng)濟(jì)政策包括:貨幣政策、財(cái)政政策、信貸政策、利率政策、匯率政策、產(chǎn)業(yè)政策、收入分配政策、證券市場發(fā)展政策等�；�本分析中的行業(yè)分析是介于經(jīng)濟(jì)分析和公司分析之間的層面上的分析,產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對屬于該產(chǎn)業(yè)的上市公司的影響是多方面的和重要的,股票市場中的“板塊效應(yīng)”就是行業(yè)差別的體現(xiàn)�；�本分析中的公司分析具有基本的重要性,包括公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析、公司產(chǎn)品的分析、公司的市場分析、公司股票的投資價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)分析、股東持股比例分析等�；�本分析試圖通過對經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)狀況以及公司的財(cái)務(wù)狀況的定性和定量的分析,估計(jì)和判斷公司股票的內(nèi)在投資價(jià)值。