作品證券化的案例始發(fā)于美國，在實踐中已經(jīng)發(fā)展出一套較為詳盡的運作規(guī)程。美國的影視行業(yè)是以其強大的金融市場為后盾的。影視作品版權資產(chǎn)證券化簡單地說，影視作品版權資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化融資的運作流程通常是這樣的：資產(chǎn)證券化融資是發(fā)起人將可以產(chǎn)生可預測的穩(wěn)定現(xiàn)金流的債權以一定方式（轉讓、信托）轉移給SPV，由其進行一定的結構安排、分離和重組，通過資產(chǎn)的信用增級，并以此為支撐，發(fā)行可以自由流通的有價證券，SPV將證券銷售收入支付其以轉讓方式從發(fā)起人處受讓資產(chǎn)的對價，以資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流償付投資者。資產(chǎn)證券化融資是一種資產(chǎn)信用融資方式，也是一種結構性融資方式，具有金融創(chuàng)新的共同特征。借助擔保，在資產(chǎn)證券化融資過程中，影視作品版權資產(chǎn)證券化資產(chǎn)的信用等級、期限、利率和償還方式都進行了結構性的重組和配置，實現(xiàn)信用增級，增加對投資者的吸引力。資產(chǎn)證券化為缺乏資金的影視制作機構或個人帶來了新的融通資金的方式。

  影視作品版權資產(chǎn)證券化融資程序簡要總結為融資方（著作權資產(chǎn)的所有者）向資產(chǎn)證券化機構或SPV轉讓許可使用收費權，SPV信用評級，SPV信用增級與再評級，影視作品版權資產(chǎn)證券化SPV向投資者發(fā)行證券化資產(chǎn)（以發(fā)行收入向融資方支付影視作品著作權未來許可使用收費權的購買價款），融資方和影視作品著作權資產(chǎn)被許可方收取許可使用費并由托管人負責管理、影視作品版權資產(chǎn)證券化托管人按期對投資者還本付息并支付信用評級機構等中介費用。

  與其他資產(chǎn)證券化融資一樣，影視作品版權資產(chǎn)證券化融資通常采用以下運作流程。第一，確定影視作品版權證券化的目標。影視作品版權權利人聘請專業(yè)機構對影視作品著作權證券化融資進行必要性和可行性分析，因為，除了證券化融資方式外，資金需求方的融資需求，可以通過諸如擔保貸款、影視作品版權資產(chǎn)證券化發(fā)行股票與債券等多種方式實現(xiàn)；如果確定采用證券化融資方式，就需要對影視作品版權證券化融資的成本收益進行分析評估，以保證能夠實現(xiàn)低成本、高效率的融資目的。第二，一旦確立證券發(fā)行目標，影視作品著作權權利人影視作品版權資產(chǎn)證券化以轉讓或信托方式，將擬證券化的影視作品著作權資產(chǎn)（主要是著作權在未來一段時間的許可使用費）轉給發(fā)起人，發(fā)起人在充分評估的基礎上，對該權益打包，構建資產(chǎn)池。資產(chǎn)池的構成可能是某一項影視作品的許可使用費或未來的可預期的收益，也可能是多項該類利益的組合，通常來說，資產(chǎn)池的組成越復雜，投資者的風險一般就越小。對于資產(chǎn)池內的資產(chǎn)構成，發(fā)起人應該請專業(yè)的評估機構進行評估。第三，由發(fā)起人出面設立一個SPV，將擬證券化的資產(chǎn)與發(fā)起人的資產(chǎn)進行分離，實現(xiàn)破產(chǎn)隔離程序。此SPV是專門為發(fā)行影視作品版權證券而組建的，在法律上具有獨立的地位。為了保證它不受破產(chǎn)危險，其業(yè)務被限定為發(fā)行影視作品版權證券并以所得收入購買支撐證券化的基礎資產(chǎn)組合，一般不允許進行其他經(jīng)營業(yè)務和融資業(yè)務。設計SPV作為發(fā)起人與投資者的中介機構，是證券化結構設計中最典型的妙筆。第四，進行信用增級和證券評級。信用增級是減少證券化發(fā)行整體風險的有效途徑，其目的是提高證券的資信等級，從而提高定價和上市能力，降低發(fā)行成本。為了吸引投資者，SPV必須將擬發(fā)行的影視作品版權證券進行信用增級，以確保能按時償還投資者的債務，影視作品版權資產(chǎn)證券化減少債務履行不能的風險。證券信用評級則由獨立的信用評級機構進行，對擬發(fā)行的證券進行評級，將其劃分為不同的等級，如AAA、AA、BB等。然后，信用評級機構將評級結果向投資者公告。投資者根據(jù)評級機構的評價，確定自己的投資方向或投資額度。