最近幾個(gè)月，一級(jí)市場(chǎng)國(guó)債的發(fā)行非常熱鬧，光是6月份就發(fā)行了4只國(guó)債。普通市民較熟悉的憑證式和電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債，最近3個(gè)月每個(gè)月都有品種推出，與去年經(jīng)常隔月發(fā)行的情況形成鮮明對(duì)比。國(guó)債市場(chǎng)的收益率不斷走高，但業(yè)內(nèi)人士表示，在存在加息預(yù)期的情況下，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，目前仍然不是投資國(guó)債的好時(shí)機(jī)，有保本要求的投資者可考慮購(gòu)買(mǎi)期限較短的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　二季度發(fā)行規(guī)模同比增18.28%

　　盡管每年的第二、三季度都是國(guó)債的發(fā)行高峰期，但今年的第二季度似乎顯得特別熱鬧，最近甚至出現(xiàn)了兩只國(guó)債同時(shí)發(fā)行的情況。根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，今年第二季度，財(cái)政部總共發(fā)行了10只國(guó)債，其中記賬式國(guó)債7只，憑證式儲(chǔ)蓄國(guó)債2只，電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債1只，發(fā)行總規(guī)模達(dá)3146億元。比去年同期增長(zhǎng)18.28%。

　　今年以來(lái)，央行兩度加息，國(guó)債利率也一路走高。就憑證式國(guó)債而言，今年3月份，3年期品種利率為3.39%，5年期利率為3.81%，但到5月份，3年期品種利率已升為4.08%，5年期利率已升為4.62%。

　　記賬式國(guó)債收益率也一路走高，就新發(fā)品種而言，今年3月份，1年期記賬式國(guó)債的中標(biāo)利率僅為2.1%，但到6月中，新發(fā)行的1年期記賬式國(guó)債中標(biāo)利率已上升為2.61%。在二級(jí)市場(chǎng)上，由于交易價(jià)格大跌，各品種的到期收益率也一路走高，在特別國(guó)債擬發(fā)行的影響下，長(zhǎng)期品種表現(xiàn)尤為明顯，如5月24日~5月29日發(fā)行的2007年7年期第7期記賬式國(guó)債，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)中標(biāo)利率為3.74%，但是自6月4日上市交易以來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格便不斷下跌，根據(jù)工商銀行的報(bào)價(jià)系統(tǒng)，昨日該品種的賣(mài)出凈價(jià)已跌至98.4元，短短24天時(shí)間，便已下跌1.6元，如果現(xiàn)在買(mǎi)入該債券，則到期收益率升至4%左右。

　　普通國(guó)債發(fā)行并非針對(duì)流動(dòng)性

　　由于國(guó)債頻頻發(fā)行，且即將發(fā)行的特別國(guó)債直接針對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性過(guò)剩，有投資者擔(dān)心，國(guó)債頻頻發(fā)行是否也針對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性。中信銀行債券分析師龐愛(ài)華表示，雖然特別國(guó)債是為了收緊巨額外匯儲(chǔ)備帶來(lái)的流動(dòng)性，但普通國(guó)債僅僅是政府的一個(gè)財(cái)政籌資手段，跟收緊流動(dòng)性沒(méi)什么關(guān)系。

　　不過(guò)龐愛(ài)華表示，在目前宏觀(guān)調(diào)控方向明確、存在加息預(yù)期的情況下，盡管?chē)?guó)債的收益率不斷走高，但對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，還是應(yīng)該謹(jǐn)慎投資國(guó)債，對(duì)于那些有保本需求的投資者來(lái)說(shuō)，可考慮一些期限較短的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

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