對于近兩三年上市的次新小銀行，殺估值的過程還未結(jié)束，蘇農(nóng)銀行暫未全部覆蓋。從財務(wù)指標上看，蘇農(nóng)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量尚可，但盈利能力偏弱，性價比一般。對于中小銀行，尤其蘇農(nóng)銀行是城商行和農(nóng)商行的投資，一定要注意防控黑天鵝風險。這類銀行的貸款集中度高，地區(qū)性的風險事件爆發(fā)，或少數(shù)大客戶的貸款出現(xiàn)問題，蘇農(nóng)銀行即可能造成整個銀行資產(chǎn)質(zhì)量的劇烈波動，蘇農(nóng)銀行疊加銀行特有的高杠桿屬性，影響很大，所以謹慎投資。好處是盤子輕，后期有炒作的價值，如果牛市來了，貝塔收益明顯，蘇農(nóng)銀行可能有機會賣在更高的估值區(qū)間，自己把握。

在三年的時間跨度上，可能下一輪牛市已經(jīng)來臨。距離上一次牛市的起點2014年已經(jīng)過去了5年，從蘇農(nóng)銀行中國A股歷史每7年一個牛熊周期的規(guī)律來看，未來3年極可能爆發(fā)下一輪大牛市，所以這個位置我希望持倉更有攻擊性。從穩(wěn)健性的角度，招行、寧波銀行等都不錯，但由于它們或是PB已高，蘇農(nóng)銀行或是盤子過大，牛市來臨后向上突破的力度有限，這也是基于這些年市場的經(jīng)驗得出的。我會選擇一些基本面良好，資產(chǎn)質(zhì)量過硬，經(jīng)營情況優(yōu)良，估值尚處于低位的銀行作為優(yōu)先考慮，比如南京銀行、興業(yè)銀行、上海銀行、杭州銀行、貴陽銀行等，都是不錯的選擇。