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基本分析法的含義及六大理論基礎(chǔ)

日期:2024-04-17 11:34:04 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   基本分析又稱基本面分析,是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理,對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素(如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)經(jīng)濟(jì)政策走勢.行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)品市場狀況、公司銷售和財(cái)務(wù)狀況等)進(jìn)行分析,評(píng)估證券的投資價(jià)值,判斷證券的合理價(jià)位,提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法;痉治龇ǖ闹攸c(diǎn)是證券本身的內(nèi)在價(jià)值,其理論假設(shè)是:
   (1)任何一種金融資產(chǎn)都有“內(nèi)在價(jià)值",金融資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于該資產(chǎn)未來預(yù)期收益現(xiàn)金流量的現(xiàn)值;
   (2)當(dāng)市場價(jià)格和“內(nèi)在價(jià)值"不相等時(shí),金融資產(chǎn)的價(jià)格將被誤定。因此,當(dāng)市場價(jià)格低于(或高于)內(nèi)在價(jià)值時(shí),便產(chǎn)生了金融資產(chǎn)的買人(賣出)機(jī)會(huì)。
 
   基本分析法的理論基礎(chǔ)主要包括以下六個(gè)方面;
   (1)經(jīng)濟(jì)學(xué)。它包括宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。它所揭示的各經(jīng)濟(jì)主體與國民收入、經(jīng)濟(jì)增長速度、通貨膨脹、物價(jià)指數(shù)、投資規(guī)模、進(jìn)出口和居民消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系的原理,為探索經(jīng)濟(jì)變量與股票價(jià)格之間的關(guān)系提供了理論依據(jù)。
   (2)財(cái)政學(xué)與金融學(xué)。財(cái)政政策和貨幣政策直接影響股票市場價(jià)格。財(cái)政學(xué)與金融學(xué)所揭示的政府支出、稅率、財(cái)政赤字、政府債務(wù)規(guī)模等財(cái)政政策指標(biāo)與貨幣供給、利率、匯率、貸款規(guī)模和結(jié)構(gòu)等貨幣政策指標(biāo)以,及它們之間相互關(guān)系的原理,為探索財(cái)政政策和貨幣政策與股票價(jià)格之間的關(guān)系提供了理論依據(jù)。
   (3)會(huì)計(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)管理學(xué)。會(huì)計(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)管理學(xué)所揭示的上市公司的財(cái)務(wù)狀況,直接反映了上市公司的實(shí)力,為探索上市公司財(cái)務(wù)狀況與股票投資價(jià)值和價(jià)格之間的關(guān)系提供了理論依據(jù)。
   (4)投資學(xué)。投資學(xué)所揭示的投資價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資回報(bào)率等對(duì)股票價(jià)格有重要影響,對(duì)評(píng)價(jià)和預(yù)測股票價(jià)值和股票價(jià)格具有重要的指導(dǎo)作用。
   (5)政治學(xué)。經(jīng)濟(jì)是基礎(chǔ),政治是上層建筑,在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑的同時(shí),上層建筑也對(duì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)生重要影響,從而對(duì)股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生重要影響。政治學(xué)所揭示的有關(guān)政治規(guī)律的基本原理,對(duì)判斷股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)有重要的指導(dǎo)作用。
   (6)哲學(xué)。哲學(xué)是凌駕于各個(gè)學(xué)科之上的一門學(xué)科。它涉及如何認(rèn)識(shí)世界和如何改造世界兩大問題,其所揭示的哲學(xué)思想、哲學(xué)觀點(diǎn)等對(duì)證券投資基本分析具有很大的指導(dǎo)作用。
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