廈門鎢業(yè)-600549-鎢行業(yè)穩(wěn)定且繼續(xù)向好
報(bào)告類型:公司調(diào)研 評(píng) 級(jí):強(qiáng)烈推薦 股票代碼:600549 股票名稱:廈門鎢業(yè)
研究機(jī)構(gòu):中投證券 行業(yè)類別:金屬制品
http://www.rsbowvise.com 2012-2-15 來源:東方財(cái)富 點(diǎn)擊收藏此報(bào)告
中投證券研究報(bào)告:廈門鎢業(yè)-600549-鎢行業(yè)穩(wěn)定且繼續(xù)向好:鎢業(yè)務(wù)依舊是公司業(yè)績最穩(wěn)定的來源。公司目前擁有 APT 和氧化鎢 17000 噸、鎢
粉產(chǎn)能由此前的 5000噸已經(jīng)擴(kuò)張至 7500噸,碳化鎢粉從 3000噸擴(kuò)張至 5000噸,
混合料和硬質(zhì)合金產(chǎn)品也分別大幅擴(kuò)張至 4000 噸和 2000 噸。目前公司整體產(chǎn)能
利用狀況沒有發(fā)生大的變化,依然保持良好的狀態(tài),在鎢行業(yè)基本面穩(wěn)定且持續(xù)向
好的判斷下,我們認(rèn)為,2012 年鎢價(jià)格仍有望繼續(xù)上漲,公司鎢板塊盈利能力有
望進(jìn)一步提升。根據(jù)我們前期分拆,公司 2011年鎢板塊貢獻(xiàn) EPS在 0.75元左右,
預(yù)計(jì) 2012年有一定程度的提升。
公司鎢業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈也在不斷的橫向延伸。鎢資源開發(fā)方面,公司與廈門三虹關(guān)于資
源勘探和礦山開發(fā)方面的工作也在繼續(xù)進(jìn)展;下游深加工與五礦在江西的合作項(xiàng)目
也在穩(wěn)步推進(jìn),公司鎢產(chǎn)業(yè)鏈未來也可以看到持續(xù)的縱向延伸,公司在鎢行業(yè)的低
位、深加工領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)在未來可以看到在進(jìn)一步增強(qiáng)。
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