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研究報告:策略月報:6月 前高2478點將被刷新

報告類型:宏觀政策       評 級:       股票代碼:       股票名稱:
研究機構(gòu):國信證券       行業(yè)類別:--
http://www.rsbowvise.com  2012-6-7  來源:全景網(wǎng)絡(luò)  點擊收藏此報告
    國信證券研究報告:研究報告:策略月報:6月 前高2478點將被刷新:5月回顧:小幅回落 5 月,上證指數(shù)呈現(xiàn)小幅回落走勢,月線收 24 點小陰線,月度跌幅 1.01%, 月內(nèi)低點 2309 點。雖然月線收陰,但價格重心依然呈現(xiàn)上移,表明市場仍保 持向上的勢頭。 從分類指數(shù)看:呈現(xiàn)漲跌分化。創(chuàng)業(yè)板指、深綜指、中小板指表現(xiàn)為上漲;上 證指數(shù)、上 50指、深成指表現(xiàn)為下跌。上漲的幾個指數(shù)是前一個月上漲幅度相 對較小的,尤其是創(chuàng)業(yè)板指,顯示了一定的補漲特征;下跌主要為兩市成分指 數(shù),但跌幅有限,實際上是前一個月大幅上漲后的休整。整體上看,下壓力度 有限,熱點保持活躍,屬于上漲過程中的正常調(diào)整。 (參見圖 1) 從行業(yè)指數(shù)看:呈現(xiàn)漲跌分化。上漲的行業(yè)主要是:醫(yī)藥(6.07%)、建筑建材 (4.76%)、有色金屬(3.83%)、電子元器件(3.59%)、房地產(chǎn)(3.41%);下 跌的行業(yè)主要是:綜合(-4.09%)、采掘(-3.54%)、商貿(mào)(-2.75%)、金融(-2.09%)、 農(nóng)林牧漁(-1.47%)。上漲和下跌的行業(yè)中均包含周期和非周期,特征不是十分 明顯,表明市場對后市的分歧較大,選擇不同類別的行業(yè)進行配臵。 (參見圖 2) 從市場資金流向看(wind):整體資金仍呈現(xiàn)凈流出狀態(tài),表明依然沒有明顯的 增量資金進場,主要還是存量資金運作,但凈流出狀態(tài)較 4月份放大程度有限, 表明沒有明顯的賣壓。當前資金凈流出水平,未來可增可減,不好判斷,對于 走勢的參考意義有限。 (參見圖 3) 從行業(yè)資金流向看(wind):所有行業(yè)均呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)。金融板塊最為突 出,5 月份明顯凈流出與 4 月份明顯凈流入形成鮮明對比,資金在該板塊做波 段博取短差收益的跡象比較明顯。由于所有板塊均呈現(xiàn)凈流出狀態(tài),整體上看 不出明顯差異,進一步將各板快的資金流向細化至每周,觀察變化情況?梢 看到,周期行業(yè)的變化類似,呈現(xiàn)出逐步回升的態(tài)勢;非周期行業(yè)呈現(xiàn)前三周 逐周下滑,第四周回升的態(tài)勢,表明在 5 月份整體回落的過程中,市場的資金 呈現(xiàn)由非周期行業(yè)向周期性行業(yè)轉(zhuǎn)移的跡象,實際上是借助指數(shù)的震蕩在進行 結(jié)構(gòu)調(diào)整,這種變化對于后市的上漲是有利的。 (參見圖 4-6) 綜合來看,5 月份雖然回落,但幅度有限,市場熱點活躍,屬于上漲過程中的 正常調(diào)整,調(diào)整過程中,資金有向周期行業(yè)轉(zhuǎn)移的跡象......

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