長江證券研究報(bào)告：新華百貨-600785-桂模增長迅速,超市業(yè)務(wù)內(nèi)外齊飛超市場預(yù)期：事件描述 新華百貨今日公布 2011年中報(bào)： 1）2011 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 25.49 億元，比去年同期增長 30%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤 1.93 億元，比去年同期增長 10.18%； 2） 公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤 1.49 億元，同比增長 12.29%； 歸屬于上市公司股東的凈利潤為 1.36 億元，同比增長 15.11%；攤薄每股收益為 0.66元。 事件評(píng)論 第一，多種業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展，規(guī)模增長迅速 公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 25.49億元，比去年同期增長 30%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤 1.93億元，比去年同期增長 10.18%；實(shí) 現(xiàn)凈利潤 1.49 億元，同比增長 12.29%； 歸屬于上市公司股東的凈利潤為 1.36 億元，同比增長 15.11%；攤薄每股 收益為 0.66元，符合我們的預(yù)期。 公司在上半年實(shí)現(xiàn)多種業(yè)態(tài)全面發(fā)展，其中百貨業(yè)態(tài)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 11.59 億元，同比增長 19.85%，主要是新百總店 和東方紅店在裝修和品牌調(diào)整之后效果明顯，保持了較高的增速；去年新建的西夏店逐步走出培育期，上半年已經(jīng)實(shí) 現(xiàn)扭虧為盈；公司目前重點(diǎn)培育的現(xiàn)代城店也處于穩(wěn)步招商中，上半年實(shí)現(xiàn)收入在 6000 萬元左右。超市業(yè)態(tài)方面， 公司加快了擴(kuò)張步伐，上半年新開大賣場 2 家，生活超市 3 家，便利店 10 家，再加上強(qiáng)勁的內(nèi)生增長，共實(shí)現(xiàn)營業(yè) 收入 8.02億元，同比增長 54.34%。家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 5.88億元，同比增長 24.10%。 ......