平安證券研究報(bào)告：敦煌種業(yè)-600354-擴(kuò)張回歸主營,2012即可見效：事項(xiàng)： 公司22日公告：2011年12月16日敦煌種業(yè)與武威市農(nóng)業(yè)科學(xué)研究院簽署了《玉米雜交品種“吉祥一號”生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，以2,680萬元的價(jià)格受讓武威市農(nóng)科院擁有的“吉祥1號”生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)。實(shí)施期限為轉(zhuǎn)讓合同簽訂之日起到該品種退出市場為止，實(shí)施范圍是全國適宜種植區(qū)。同時(shí)，公司決定在武威市涼州區(qū)出資5,000萬元設(shè)立全資子公司，并由新設(shè)立的全資子公司承建年加工能力3萬噸的玉米種子加工生產(chǎn)線項(xiàng)目與之配套，項(xiàng)目總投資3億元，合作協(xié)議已簽署。所需部分資金來自變更“番茄深加工項(xiàng)目”非公開發(fā)行募集資金，還需股東大會(huì)批準(zhǔn)。 整體上看， 吉祥1號品種收購及配套生產(chǎn)項(xiàng)目投資對公司未來發(fā)展具有非常重要的積極意義，且2012即可見到效益。 首先，吉祥1號整體品種優(yōu)良，目前已經(jīng)獲得河南和甘肅省審?fù)ㄟ^。2007年河南省區(qū)域試驗(yàn)（4000株/畝2組），比對照鄭單958增產(chǎn)3.6%；2008年續(xù)試（4000株/ 畝2組），比對照鄭單958增產(chǎn)4.1%；2008年省生產(chǎn)試驗(yàn)（4000株/畝1組），比對照鄭單958增產(chǎn)7.5%。 其次，根據(jù)整體計(jì)劃，2012年即可見到效益。項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃：項(xiàng)目分三期完成，第一期計(jì)劃建設(shè)1條種子生產(chǎn)線，于2012年3月底前動(dòng)工，2012年8月底前建成；第二期計(jì)劃建設(shè)1條種子生產(chǎn)線，于2013年8月底完成；第三期計(jì)劃建設(shè)2條種子生產(chǎn)線，于2014年8月底完成。這意味著在2012年制種季（9-10月）到來之前，便有1條種子生產(chǎn)線可以投入運(yùn)營，預(yù)計(jì)生產(chǎn)能力在7500噸。 第三，敦煌先鋒優(yōu)秀的種子銷售經(jīng)驗(yàn)有助于新收購品種的快速推廣。敦煌先鋒在先玉335的銷售方面非常成功，不僅推廣迅速，而且定價(jià)也高，在實(shí)際推廣面積上甚至超過了登海種業(yè)。我們認(rèn)為，敦煌先鋒豐富且成功的銷售經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌驗(yàn)榇诵沦徠贩N的保駕護(hù)航，實(shí)現(xiàn)快速推廣。 第四，長期以來，市場對公司的負(fù)面看法主要來自于公司不成功的非主營擴(kuò)張， .......